财政救助一轮接一轮 美国会掉进“刺激陷阱”吗？

　　为应对新冠疫情对经济的冲击，美国去年累计出台了近4万亿美元的财政刺激。拜登政府1.9万亿美元的新一轮刺激计划也已获众议院通过，目前正在参议院辩论表决。

　　针对美国规模空前的财政刺激，哥伦比亚商学院教授、亚洲发展银行(ADB)前首席经济学家魏尚进近日撰文称，一轮接一轮的财政刺激让美国面临掉进“刺激陷阱”(Stimulus Trap)的风险，而要避免这一风险，美国需要在教育、劳动力市场、金融理财领域进行改革。

　　魏尚进在2月26刊载于报业辛迪加(Project Syndicate)的文章中指出，美国政府的前几轮刺激计划已经导致美国资产价格上涨，尤其是股票价格涨幅已经超过了薪资增幅。标普500指数去年年初至今已经累计上涨近20%。

　　由于富人所持资产多于穷人，美国原本就已经严重的贫富差距可能因此被进一步拉大。而面对不断扩大的财富鸿沟，美国政府努力寻求解决方案，比如提出实行加税、提高最低薪资等措施。

　　不过，魏尚进表示，一些措施可能会适得其反，进一步扩大经济不平等。

　　以提高最低时薪为例，拜登政府的1.9万亿刺激计划提出要将联邦最低时薪从目前的7.25美元/小时提高至15美元/小时，魏尚进认为，法律能让雇主按照15美元/时的最低标准给雇员发工资，但却不能逼迫雇主增加雇佣，也不能逼迫人们在低工资经济部门开更多公司。因此，这一旨在帮助美国穷人的措施实际上可能会导致美国就业岗位减少。相反，如果不提高最低薪资，美国低技术部门可能会创造出更多就业岗位。

　　魏尚进称，拜登政府的新一轮刺激计划无疑将引发新一轮资产价格上涨，使资产价格涨速超过薪资增速，从而进一步扩大贫富差距。这样一来，人们会进一步要求提高最低薪资、加税或增加社会转移支付，而这些措施会再次降低投资和就业增长，迫使政府出台新一轮财政刺激措施。如此循环，美国便可能会陷入“刺激陷阱”。

　　他认为，要避免陷入“刺激陷阱”，美国需要在以下三方面进行改革。

　　首先是进行教育系统改革升级，加强对学生的职业技能培训，让更多人能够进入高薪工作领域。

　　魏尚进指出，目前，美国低技能部门所占用的劳动力规模太大，而美国现行教育体系又很难让低收入和中低收入家庭的孩子出人头地。

　　二是让美国的劳动力市场变得更加灵活，同时还能保证全体美国人能够维持不错的生活水平。

　　魏尚进表示，在这一方面美国可以学习丹麦模式。在丹麦，雇主可以根据市场状况灵活地雇人、解雇职工以及调整薪资，不过，丹麦优厚的社会保障系统能够确保那些被解雇的员工维持一份令人满意的生活。

　　这种灵活的模式有助于鼓励创业者开公司、制造就业，再加上终身学习计划让工人们有机会进行技能培训升级，以及完善的社会保障制度给转型中的工人提供生活保障，劳动力市场会形成一种良性循环。

　　三是鼓励中、低收入家庭增加储蓄，这需要让这些家庭获得更多的金融理财知识，并向他们提供低成本的理财工具。

　　魏尚进称，美国收入后40%的人几乎没有储蓄，这意味着，每次资产价格涨速超过薪资增幅时，这些人的相对财富就会落后。而如果增加储蓄，在具备相应的财富管理知识和工具后，他们就会增加投资，从而促进经济增长，降低未来对刺激措施的依赖。