美联储与日本央行政策预期交织美元兑日元震荡加剧

　　12月10日周三美元兑日元欧洲时段交投于156.70附近市场整体呈现窄幅震荡格局尽管美元近期持续疲软为日元提供了一定支撑但日元的反弹始终缺乏持续动能显示出多空双方正处于激烈拉锯状态。

　　美元的弱势主要源于市场对美联储即将降息的强烈预期随着通胀逐步回落劳动力市场出现放缓迹象美联储转向宽松周期几乎已成共识今日的联邦公开市场委员会会议备受关注市场普遍预测将下调利率25个基点若会后发布的经济预测摘要和鲍威尔讲话进一步释放鸽派信号强调未来将继续降息以支持经济那么美元可能面临新一轮下行压力反之若美联储措辞保留余地强调数据依赖则可能暂时稳住美元跌势使汇价维持在当前区间波动。

　　与此同时日元虽受益于美元走弱但自身基本面并不强劲日本第三季度GDP修正后录得环比萎缩0.6%年化降幅达2.3%为2023年第三季度以来最快收缩速度远超初值与市场预期然而这一负面数据并未引发日元大幅下跌反而在部分时段出现反弹显示出市场焦点正从短期增长转向通胀趋势与央行政策路径。

　　真正支撑日元的关键因素来自日本央行日益明显的政策正常化倾向最新公布的10月企业商品价格指数CGPI同比上涨2.7%虽较前值2.8%略有回落但仍高于市场普遍预期表明日本国内的价格压力依然稳固这一数据进一步强化了市场对日本央行即将加息的判断。

　　日本央行行长植田和男近期表态称实现央行基准经济与物价展望的可能性正在逐步上升这一措辞被分析师广泛解读为鹰派信号它暗示着央行对通胀可持续达标的信心增强也为未来进一步收紧货币政策打开了空间目前市场已定价超过75%的概率认为日本央行将在12月18日至19日的政策会议上上调利率一旦兑现这将是日本多年来的又一次重大政策转折也将加剧与美国货币政策的背离。

　　不过日本政府的大规模财政支出计划给央行独立性带来挑战高市早苗推动的刺激方案意在提振疲软经济但可能推高长期国债收益率近期日本10年期国债收益率一度触及18年高点反映出市场对债务可持续性的担忧对此植田和男明确表示若长期利率急剧上升日本央行将加大国债购买力度以稳定市场这一承诺虽缓解了债市波动但也让交易员质疑央行是否仍能坚持货币政策自主性从而限制了日元的进一步走强。

　　短期内美元兑日元的走向将高度依赖今日美联储会议的结果若美联储确认未来将持续降息并调低利率预测中值叠加鲍威尔释放明确鸽派信号美元可能继续承压推动美元兑日元测试下方支撑初步目标或看向155.50一线而若联储态度相对克制强调政策调整需视数据而定则美元有望企稳反弹使汇价重回157上方震荡。

　　下周日本央行的政策会议将成为新的焦点届时若日本央行如期加息并传递出持续紧缩的清晰信号叠加美元弱势延续美元兑日元不排除向154甚至更低水平调整的可能但若日本央行最终按兵不动或在声明中流露出对经济前景的犹豫可能令日元多头失望引发一轮技术性回补行情导致汇价再度冲高。

　　从当前的市场局势来看美元与日元的政策走向正形成鲜明对比美联储日益宽松的货币政策与日本央行逐步紧缩的立场共同塑造着美元兑日元的波动格局投资者需密切关注政策会议结果以及后续央行官员的表态以把握汇率的潜在趋势。