美联储12月决议支撑美元短期强势但隐忧犹存

　　美联储12月议息会议今日落下帷幕，尽管市场普遍预期将降息25个基点，但美元指数并未因降息消息而大幅承压，反而维持在99.00关口上方，表现出了微弱的反弹。核心逻辑在于，本次会议关注焦点并非“是否降息”，而是“降息后的政策姿态”——鹰派降息的大概率情境成为短期支撑美元的关键因素。

　　决议的三大核心看点包括：首先，点阵图中美联储的降息预期出现下修。当前市场预计2026年将再降息近2次，而美联储在经济预测摘要（SEP）中可能仅保留1次降息预期。若GDP增速被上修，失业率小幅上调，将强化“政策接近中性、无需快速宽松”的鹰派基调。

　　其次，本次会议的投票分歧或创近期新高。10月会议仅1人投反对票，而本次会议可能有4人反对25个基点的降息。分歧的扩大不仅显示了美联储内部对政策路径的争议，也可能被市场解读为宽松周期接近尾声的信号。

　　再次，美联储主席鲍威尔的声明将成为市场的关注重点。10月鲍威尔的鹰派表态曾推动美元大幅上涨，本次他也可能强调“通胀仍处于高位”“连续三次降息后政策已接近中性”的观点，同时淡化未来宽松预期。此外，美国10月职位空缺数据达767万，远高于预期，配合PCE通胀粘性未消，将提高后续降息门槛。

　　美元指数的短期走势主要受到鹰派降息预期和美债收益率的支撑。当前10年期美债收益率在3.95%-4.20%区间内测试上限，强劲收益率吸引跨境资金流入，为美元提供底层支撑。同时，若决议释放明确鹰派信号，市场对2026年宽松的预期将进一步修正，美元指数有望试探99.45的阻力位。

　　然而，从长期来看，美元指数压力犹存。下周即将公布的美国就业数据大概率偏弱，削弱美联储维持鹰派立场的现实基础。此外，特朗普在美联储主席任命中的角色，强化了市场对美国整体宽松周期的预期，缩小的利差将长期对美元形成压制。

　　12月美元通常面临季节性资金回流和获利了结的压力，这一规律可能再次影响美元走势。但值得注意的是，特朗普近期签署的《国家安全战略》文件提出美国进行战略收缩，历史经验显示，战略收缩通常利好国家债务成本和本币价值，可能为美元指数提供一定支撑。

　　机构对本次决议的前景分歧较大。BBH认为，若投票分歧超过3票，将进一步巩固美元短期强势。而ING则预测，鹰派降息情境下美元指数可能冲高至99.60，但上涨空间有限。两者均指出，短期波动加剧后，美元将回归基本面驱动，疲软的就业数据或成为行情反转的催化剂。

　　从交易策略来看，投资者应密切关注美国CPI和非农就业数据。在缺乏明确趋势的情况下，减少交易可能更为稳妥。只有当消息面与技术面配合，或者市场出现错误定价时，再考虑入场交易。

　　当前美元指数的支撑位为99.10和98.76，压力位位于99.45，这是年度下跌趋势中的一个关键水平。若美联储转向宽松，或亚欧国家成功实施经济刺激政策，美元指数可能进一步承压，而亚欧货币则有望走强。

　　美元目前受到鹰派降息和美债收益率抬升的双重推动，但仍未守住昨日的上涨。这表明，若美债收益率受降息影响下跌，或FOMC释放鸽派信号，美元将继续下滑，利好全球权益市场以及黄金、白银等贵金属和大宗商品。

　　美元指数当前走势显示，短期鹰派信号可能是行情的催化剂，但缺乏基本面向好的支撑，涨势难以持续。投资者应警惕“买预期、卖事实”的反向行情，在冲高后逢高布局空头，或等待突破区间后的趋势跟随机会。

　　从技术面来看，短期内美元指数的反弹可能已经接近尾声。若后续经济数据未达预期，美元指数将面临进一步回调的风险。市场情绪和政策预期的变化仍将是美元价格波动的重要驱动因素。

　　北京时间19:49，美元指数现报99.17。