美元融资利率接近于零 引发关于美联储微调管理利率的议论

　　越来越多的人猜测美联储可能动用一些微调工具，以控制关键的隔夜拆借利率。美联储官员也表示，如果基准利率进一步下跌，就准备这样做。

　　美国银行策略师本周称，美联储微调管理利率的可能性高于市场定价所反映的预期。纽约联储官员Lorie Logan重申可能根据需要调整管理利率，唿应了美联储主席杰罗姆·鲍威尔先前的讲话。

　　Logan称，如果“隔夜利率出现不适当的下行压力”，调整管理利率就可能是适宜之举。她在讲话中称，随着利率跟随准备金余额增长及隔夜投资供需变化而调整，官员们将“密切关注货币市场”。

　　因受到美联储资产购买，美国财政部现金余额减少，以及从银行存款向货币市场基金转移带来的压力，短期美元拆借利率已降至零或负值。今年晚些时候美国债务上限的重新设定有可能加剧这种态势，因此市场观察人士对美联储采取行动的可能性保持警惕。

　　联邦基金利率目前徘徊在0.07%，接近0-0.25%目标区间下限。按目前水平来看，美联储似乎没有采取行动的紧迫性。但如果利率再次开始跌向零，决策者就可能转变立场。

　　美国银行策略师Mark Cabana和Olivia Lima在Logan讲话前发出的报告中称，美联储调整超额准备金利率(IOER)和隔夜逆回购利率的可能性约为50%，市场定价显示的预期约为10%至20%。