A股对外开放力度的不断加大 外资影响力与日俱增

十多年来QFII在A股市场的年化复合收益率超过20%。爱尔眼科、中国国旅、恒瑞医药等QFII“爱股”，近十年来更是获得了十倍以上的涨幅。

2003年7月9日上午10时15分，瑞士银行通过申银万国QFII业务专用席位投下第一笔买单，正式拉开了QFII(合格境外投资者)进入A股市场的大幕。自2003年登上A股舞台以来，QFII以长线价值投资闻名。

2014年11月和2016年12月，沪港通、深港通相继启动。截至今年9月12日，通过上述两大渠道北向流入的资金，累计净买入额已高达8022亿元人民币。多年来，以QFII和北向资金为代表的外资利用长钱优势，进行长期投资，在A股市场取得了惊人的投资回报。

如今，随着中国资本市场对外开放力度的不断加大，外资的投资规模和影响力也与日俱增。

长线价值投资的忠实拥趸

QFII长钱长投的操作风格，虽然在短期内难见成效，有时由于市场剧烈波动还会短暂被套，但其长期业绩却相当不俗。

信达证券研报显示，十多年来QFII在A股市场的年化复合收益率超过20%。爱尔眼科、中国国旅、恒瑞医药等QFII“爱股”，近十年来更是获得了十倍以上的涨幅。

一位曾在QFII工作多年的私募基金经理称：“外资进入A股市场的一个最重要目的是分享这个市场的平均收益，所以他们往往会挑选一些行业龙头进行配置。另外，境外机构投资者经过相当长时间的磨合，投资理念与投资思路都较为稳定，加上资金是3-5年的中长期考核，因此不会在短期之内出现剧烈变化。”

对于QFII的投资特点，业内人士总结道：一是精选基本面优秀的行业龙头，敢于重仓买入。二是耐得住寂寞，长线持股。以格力电器为例，摩根士丹利公司自2006年二季度开始建仓，直至2015年三季度退出十大流通股东名单，在近十年的持股时间内，格力电器股价累计上涨295%。

太平洋证券在一份研报中表示，QFII的投资理念有一个共性，即基于对宏观、行业和公司基本面的深入研究和调研分析，一般都在具有较为充分的安全边际时买入并中长线持有。