黄金创三周新低 美指刷新四个半月高位

　　周二(3月30日)，因疫苗接种加快以及美国大规模刺激引发通胀担忧，美债收益率升创14个月新高至1.774%，提升了非孳息黄金的持有成本。美债收益率上涨使得美元的投资魅力提升。美元指数突破93关口，创2020年11月11日以来新高至93.227。

　　对冲基金垮台或累及银行业

　　日本野村控股和瑞士信贷发布预警称，由于贷款给Archegos进行证券衍生品交易，预计将面临巨额亏损；这导致周一全球银行股遭到抛售。而了解美国投资公司Archegos Capital交易的消息人士周一称，该公司垮台可能导致全球银行损失逾60亿美元。

　　Archegos无法满足银行增加保证金的要求，为其部分通过融资进行的股票互换衍生品交易提供担保。上述消息人士称，在这些仓位价值大跌之后，银行卖出大笔证券以弥补欠款。监管方和投资者担心该事件将引发更广泛影响。

　　Archegos衍生品交易的不透明和复杂性质，作为家族办公室其监管比较宽松，而且杠杆率高(受到处于历史低位的利率推动)，这些因素都引发人们对潜在系统性风险的担忧。

　　投资者担心Archegos Capital对冲基金垮台的潜在影响，也强化了美元的避险作用，几乎没有迹象显示美元指数涨势已经结束，这导致黄金市场资金大量流出，金价重启跌势，或跌破前低1676.91美元/盎司。

　　美国人正在积极利用疫苗接种带来的契机

　　美国总统拜登称，到4月19日，90%的美国成年人将有资格接种疫苗，届时90%的美国人在离家5英里的距离内将有一个疫苗接种中心。拜登团队正在积极推进疫苗接种。

　　尽管一些美国卫生专家对许多州放松或彻底取消防疫限制表示关切，但目前的结果是，这正在扩大美国在大流行后复苏进程中的领先优势。各方面实时数据显示，美国企业和消费者正在积极利用疫苗接种快速推进所创造的有利环境。

　　OpenTable State of the Industry网站记录的食客人次显示，在美国，图形恢复了周末激增的通常形态，总体数字也更接近疫情前水平。谷歌Google Mobility关于人员移动趋势的数据确认零售业总体上也是一样情况。

　　美国人出行移动数量跳增。美国航空乘客人数本月超过150万，为一年来首次。美国航空公司高管认为国内休旅业显现复苏的明确迹象，并对夏季持乐观态度。Indeed网站记录的职位发布数据反映了乐观情绪，自1月以来美国累计发布职位总数远超2020年2月水准。

　　本周稍晚将发布的美国月度非农就业报告将是本周关注焦点。目前为止，美联储官员仍称劳动力市场闲置是继续保持长期低利率立场的一个理由。

　　荷兰合作银行汇市策略师Jane Foley在一份报告中写道：“本周市场对即将出炉的非农就业数据乐观，美元似乎很有可能得到强劲支撑……但市场可能消化了过多的通胀风险，这意味着我们认为未来几个月美元有走软空间。”

　　拜登基建计划须解决资金难题

　　美国总统拜登周三将概述如何为3-4万亿美元基础设施建设计划筹措资金，这其中包括一项新的变化——让公司和富裕家庭而不是司机和骑车人来承担这笔费用。

　　美国商业团体和立法者推动提升美国燃油税来为这一揽子计划提供资金。但美国运输部长Pete Buttigieg周一对美国有线电视新闻网(CNN)表示，白宫拒绝了这些想法。汽油税在政治上具有风险，会对低收入美国人造成更大的负担，他们往返工作地点和住处之间通常需要更长的通勤里程。

　　相反，拜登预计将提出数十年来最大的联邦税收增长方案。据两位知情人士透露称，这包括在2017年税法之前将企业所得税税率提高至28%，并提高高收入者的边际税率。白宫官员则称，鉴于利率处于历史低位，拜登也可能依靠一些联邦政府的借款来筹措资金。

　　但无论采取什么计划，都有可能引起共和党人、民主党人和学者之间激烈的辩论，他们将讨论正确的方法来填补因新冠飞扬广泛传播而凿穿的美国经济漏洞。

　　三菱日联金融集团(MUFG)汇市分析师Lee Hardman在报告中表示：“拜登政府将宣布另一项财政刺激政策，预计将支撑美国长期公债收益率的上行压力。”

　　据墨尔本外汇券商Pepperstone Markets研究主管Chris Weston在给客户的研报中称，债券收益率攀升将维持美元的上行动能，美元已成为另一个投资目的地。