放缓加息预期“太过超前” 下次仍可能加息75基点

　　美东时间周日，明尼阿波利斯联储主席、2023年票委卡什卡利(Neel Kashkari)表示，美联储致力于采取必要措施降低通胀，以实现2%的长期通胀目标，目前这个目标还很遥远。他还认为，市场押注美联储接下来将放缓加息的预期“太过超前”。

　　卡什卡利是美联储2023年票委，因此其政策态度将影响到美联储明年的货币政策走势。尤其是考虑到部分市场人士预计美联储明年可能降息，因而2023年票委的政策态度尤其值得关注。

　　仍将致力于降低通胀

　　卡什卡利提到，尽管通胀继续超出美联储官员的预期，而且生活成本加速增长的情况愈发广泛，但美联储正“迫切地采取行动，控制住通胀并使其回落”。

　　“我们致力于降低通胀，我们将采取必要措施，”卡什卡里表示，“我们距离实现通胀率回到2%的经济水平还有很长的路要走，这是我们需要实现的目标。”

　　卡什卡里认为，导致通胀加速的原因是俄乌战争和其他因素破坏了供应链，而不是美国薪资水平上涨。他补充说，他并没有看到通胀在工资增长的驱动下出现“自我实现的螺旋”。

　　卡什卡利还表示，他预计美国民主党近期在内部达成的新税收、气候和药品法案(2022年税通胀削减法案)在未来几年不会对通胀产生太大影响。

　　卡什卡利说：“长期来看，这可能会产生一些影响，但就近期而言，我们的需求和供应之间存在严重的不匹配。能否降低这种需求实际上取决于美联储。”

　　预期“太过超前”

　　上周，美联储官员连续第二个月加息75个基点，这是近一代人以来最大的连续加息幅度。

　　在7月27日美联储利率决议公布后，美联储主席鲍威尔在暗示美联储未来可能会放缓步伐的同时 ，又警告称，美联储也可能在9月会议上再次采取同样大幅的加息——具体情况将取决于经济数据。

　　在那之后，美股经历两天的大涨，部分市场人士押注美联储将在下半年逐渐缩小加息步伐。

　　然而卡什卡里表示：“我对市场的解读感到惊讶。”他认为市场对美联储即将减缓加息的预期有点“太过超前”。

　　卡什卡利表示，现在明确9月份加息幅度为时过早，但下次会议加息50个基点“似乎是合理的”。但是，当前通胀数据糟糕得“令人惊讶”，如果核心通胀持续走高，可能会需要升息75个基点。

　　美联储将“尽力”避免经济衰退

　　在上周的美联储决议发布会上，美联储主席鲍威尔驳斥美国已经陷入衰退的说法。然而随后的数据便显示，美国今年第二季度GDP已经连续第二次下滑，达到了部分经济学家公认的“技术性衰退”的标准。

　　不过，评判美国是否进入经济衰退的官方仲裁者是美国国家经济研究局，该局研究小组由八位精英学术经济学家组成。

　　这八位学者在研究了多分月度经济报告后，并不认可美国进入经济衰退的观点，但认为，美国“经济活动的显著下降蔓延到整个经济领域，并持续数月以上”。

　　卡什卡利表示，美联储将尽其所能避免经济衰退，但他也承认，过去美联储在这方面并没有取得过太多“优秀表现”。

　　他指出，“无论从技术上讲我们是否处于衰退，都不会改变我的分析。我关注的是通胀数据和工资数据。到目前为止，通货膨胀继续超出我们的预期，工资继续增长，劳动力市场非常非常强劲。”