老牌资本主义国家和新兴发展中国家都在印钱和借钱,区别在于新兴市场国家会面对更多来自市场的质疑。
位于纽约的摩根士丹利投资管理部门新兴市场债务主管Eric Baurmeister开始警告:“市场投资者会转而看这些(新兴市场)国家的债务 /GDP比例,然后质问你们打算怎么办? ”
新兴市场国家债务GDP比重其实小于全球平均年水平。全球整体债务今年一季度升至258万亿,是全球GDP的3.3倍。而新兴市场国家整体债务只是其GDP的2.3倍,低于全球平均债务GDP比例。换句话说全球债务水平居高不下,很可能是发达国家的功劳。
但只有2.3倍的债务GDP比例,对新兴市场国家也格外残酷。今年年底前约有3.7万亿新兴市场债务到期,其中近17%都是外国货币计价的债券。虽然近期美元指数开始走弱,不过债务问题格外严重的阿根廷,南非和巴西,其货币兑美元今年以来均已累计下跌20%左右。
同时,新兴市场国家压根无法使用高通胀冲销债务的手段。因为高通胀带来的货币贬值一方面放大了实际债务负担;另一方面,债务危机最为严重的新兴市场国家,往往依赖资源和旅游业出口带动经济,在疫情肆虐的前提下,货币贬值也无法带动这类出口。
有建议认为新兴市场国家可以加强财政纪律还债,例如提高税收和缩减开支。但经济活动已经备受疫情打击,此时强调财政纪律,鼓吹财政紧缩没有任何合理性可言。
此外,也有声音指出新兴市场国家问题在于缺乏成熟的科技产业。毕竟瘟疫袭来让全球数以十亿计的消费者被迫居家,科技公司始终是最大的赢家。工业金融服务供应商StoneX集团的全球市场策略师Yousef Abbasi评论道:“(新兴市场国家)最大的问题是,这些国家有成熟的科技板块吗?”
(文章来源:智堡)
(责任编辑:DF387)
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