今日各大机构看好十大金股一览（2019年5月9日）

恒逸石化：“PTA~聚酯”龙头企业，产业链布局成效显著

推荐逻辑：公司是全球最大的PTA和领先的聚酯纤维制造商，目前业务集中在中游PTA，其次为下游聚酯行业。1)公司近年加大产业拓展步伐，产业链布局现已成效显著，形成“原油-芳烃-PTA-涤纶”和“原油-苯-CPL-锦纶”双产业链的“双纶驱动”优势；2)产业链上游PX过去供给紧张的局面不复存在，产能即将迎来爆发式增长，价格有望适度下行，中游PTA在19年上半年产能仍然紧张，下游服装行业需求平稳增长拉动聚酯需求，产业链利润有望向中游PTA业务聚集。公司参控股PTA产能市占率达28.5%，中游利润聚集将直接利好公司PTA业务；3)新增文莱一期800万吨原油加工项目将于2019年7月投产，二期1400万吨项目将于2022年投产，届时公司将完成从基础资源到纺织业原料的覆盖的全产业链布局，实现上游原料自给，强化公司成本优势。

公司全产业链布局，盈利能力不断提高。公司围绕石化产业、石化贸易、石化金融、石化物流的“石化+”战略思想，持续完善产业链布局、改善经营结构、提升成本控制能力，近五年营业收入和归母净利润复合增速分别达到22.5%、35.5%。伴随公司横纵向业务扩展，文莱项目即将投产等，我们预计2019-2021年公司营业收入、归母净利复合增速将分别达到21.3%、27.1%。

增加聚酯产能，完善下游布局。公司积极采用并购、扩建而非新建的方式扩充产能，自2017年集团收购红剑、龙腾、明辉后，2018年12月，公司完成对嘉兴逸鹏化纤、太仓逸枫、双兔新材料的收购，增加聚酯纤维产能144.5万吨(太仓逸枫24.5万吨、嘉兴逸鹏20万吨、双兔100万吨)，且拟利用配套融资在嘉兴逸鹏扩建50万吨FDY，已于近日建成并正式投产运行，进一步扩大公司聚酯涤纶规模。目前公司拥有聚酯参控股产能630万吨，市占率达到10.1%，超过桐昆股份(601233)跃居行业第一。近期公司成功竞拍逸达新材料、拟现金收购杭州逸暻、发行可转债建设海宁恒逸新材料，化纤龙头地位稳固。

文莱项目即将投产，助力全产业链布局。公司与文莱政府签订了恒逸文莱PMB综合炼化项目，分两期实施。一期投资34.5亿美元，原油加工能力800万吨，生产150万吨对二甲苯和50万吨苯。目前项目总体进度累计完成逾95%，首船原油已顺利进厂，标志项目正式进入生产试运行阶段，预计将于2019年7月份正式投产，试车后有望在短时间内实现满负荷产出。