美元创近一周新低，避险货币大涨

　　周五(8月13日)美元指数跌0.54%，创逾三个月来最大跌幅，本周下跌0.28%，为三周内的第二次单周下跌；一份报告显示美国消费者信心降至近十年来的最低水平，导致投资者对经济前景更加担忧。

　　密西根大学的一项调查显示，8月消费者信心指数初值降至70.2，创自2011年以来的最低水平，7月终值为81.2。

　　本周公布的数据好坏参半。周四公布的美国生产者物价指数飙升，支持了美联储撤走部分刺激措施的理由，但周三公布的消费者物价数据显示，通胀可能见顶，这可能给美联储提供了在更长时间内保持宽松政策的空间。

　　Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta表示，本周的主要推动因素是，市场认为通胀压力减退将降低美联储提早缩减资产购买计划的动力。目前的情况是，交易员已将缩减量化宽松的预期从9月推至11月，甚至可能到12月。

　　交易员继续关注美联储本月晚些时候在怀俄明州杰克森霍尔召开的研讨会，以寻找联储下一步行动的线索。

　　Schamotta称，美联储主席鲍威尔可能会利用杰克森霍尔这个机会，进一步明确美联储收紧货币政策操作的顺序，明确表示，宣布缩减计划，并不意味着确定了联邦基金利率调整的时间。目标是在开始前遏制可能出现的缩减恐慌。

　　野村控股推荐做多美元兑一些其他货币，因为美联储有可能会在9月宣布减码。

　　欧元兑美元上涨0.57％至1.1797，从本周早些时候的年初至今低点反弹；随着1周隐含波动率在周五早些时候跌破4％，欧元出现空头回补，短线期权需求回升。

　　美元兑日元跌0.74%至109.59，跌破一目均衡图云区底部110.00；短线支撑位在7月8日低点109.53。美元兑瑞郎跌0.83%至0.9165。

　　英镑兑普遍走弱的美元上涨0.41%至1.3865，但周线仍势将连续第二周下跌，在符合预期的英国第二季经济增长数据公布后，投资者正在寻找英镑下一步走势的新催化剂。

　　美元兑加元跌0.09%至1.2515；澳元兑美元涨0.49%至0.7371；纽元兑美元涨0.57%至0.7042。

　　随着下周的挪威央行会议成为关注焦点，挪威克朗跑赢多数其他货币。加拿大皇家银行驻伦敦策略师Adam Cole表示，会议上应该没有政策变化，但他们应该会确认将在9月的下次会议上加息，从我们的数据来看，挪威克朗头寸现在很轻，多头可能正在重建。

　　周一前瞻

　　时间区域指标前值预测值

　　07:50日本第二季度季调后实际GDP季率初值(%)-10.1

　　07:50日本第二季度季调后实际GDP年化季率初值(%)-3.90.5

　　07:50日本第二季度季调后名义GDP季率初值(%)-1.3-0.3

　　10:00中国7月城镇固定资产投资年率-YTD(%)12.611.3

　　10:00中国7月规模以上工业增加值年率-YTD(%)15.914.6

　　10:00中国7月规模以上工业增加值年率(%)8.37.9

　　10:00中国7月社会消费品零售总额年率(%)12.110.9

　　10:00中国7月社会消费品零售总额月率(%)0.7

　　10:00中国7月社会消费品零售总额年率-YTD(%)2321.2

　　机构观点汇总

　　杰克逊霍尔会议对于美元交易员可能已经无关紧要

　　本月晚些时候备受市场期待的美联储杰克逊霍尔年会可能最终只会让人觉得索然无味，至少在对汇率市场的影响力方面是如此。道明证券的Mazen Issa表示，8月26-28日杰克逊霍尔会议召开前后的欧元兑美元隐含波动率表明，市场走势将保持平稳。投资者可能会等待从9月3日的非农就业数据以及9月22日美联储利率决定中寻找仓位配置线索。我们认为杰克逊霍尔会议可能不会提供太多有关美元方向的信息。

　　欧元兑美元的1周隐含波动率本周下降近一个百分点至3.78％，为2020年2月以来的最低水平，而1个月和3个月波动率下跌不到0.5个百分点。Issa表示，两者之间的差异表明投资者可能不会太关注杰克逊霍尔会议。

　　全球股市创下历史新高，令一些预期市场将出现季节性走软的人大感意外，外汇市场隐含波动率亦走低。欧元兑美元尤为突出，长线机构账户的需求推动该即期汇率脱离年迄今低点，一周波动率降至3.31%，为2019年12月以来最低。Issa写道，在美联储确认减码时间表前，美元可能会保持区间波动，宣布减码不一定对美元是个触发点，但减码过程和后续政策（即首次加息）可能对美元和利率方向更有影响力。

　　凯投宏观市场经济学家Thomas Mathews：减码讨论只会轻微影响美债收益率

　　虽然缩减美联储债券购买的实际行动将帮助支持美国国债收益率上升，但官员们的减码讨论却几乎不会产生这种效果，尤其是与2013年相比的话。相较于2013年，减码讨论的影响要小，因为美联储在传递信息方面变得更加谨慎。预计减码将在长期内支持收益率上升，在未来几年有助于收益率普遍反弹。预计到2023年末，10年期美国国债收益率将从目前的约1.3％升至2.5％，因为通胀将高于目前大多数人的预期。

　　荷兰合作银行：澳纽联储政策分道扬镳，澳元兑纽元年内料跌至平价

　　荷兰合作银行的外汇分析师指出，由于澳洲联储此后与新西兰联储在基本政策路线上将持续分道扬镳，因而澳元与纽元相对美元的走势出现分化也将是不可避免的结局，在此背景下，澳元兑纽元这一交叉盘的汇价持续下行直至跌至平价水平将是大势所趋。

　　该行分析师指出，新西兰联储不出意外将于下周三(8月18日)的政策会议上首度加息，而与此同时澳洲联储加息时间按最乐观预期也要到2023年下半年，于是，即使美联储缩减QE预期在下半年继续发酵直至真正落地，纽元兑美元仍有望坚挺于0.70关口，而澳元兑美元却因为澳洲疫情风波和澳洲联储被迫继续维持宽松姿态的背景而同样跌向0.70，于是澳元兑纽元将就此自2020年4月疫情爆发之秋以来，在今年年底之际再度重返平价交投。