“强美元”重压之下 新兴市场货币仍不乏看涨声音

　　在2021年美元意外走高和美国国债收益率上升几乎压倒新兴市场的大部分资产之后，新兴市场外汇交易员认为他们在未来一年投资新兴市场货币时需要谨慎行事。不过仍有投资机构认为，相比于美元、欧元等发达市场货币，部分新兴市场货币蕴含巨大投资机遇。

　　智通财经APP了解到，有机构观点认为一些新兴市场货币跌幅过于夸张，尽管新兴市场整体前景仍不明朗，但全球格局动态化转变的预期可能促使市场上的外汇投资者以较谨慎的态度重返新兴市场。巴克莱银行建议外汇投资者押注巴西、俄罗斯、墨西哥和韩国货币，全球顶级对冲基金Discovery Capital Management则更关注东欧国家的机会，比如匈牙利福林。

　　巴克莱银行分析师Christian Keller上周在一份致客户的报告中写道：“我们预计，随着全球扩张逐渐成熟以及非常规刺激性措施逐渐退出，新兴市场资产的分化程度将会加大。”“多数新兴市场央行在货币政策正常化周期中领先于发达国家央行，新兴市场的高风险溢价应该会吸引部分资金流入，但某些大宗商品风险敞口等结构性因素同样会影响资产选择。”

　　道明证券认为，远期市场反映了巴西雷亚尔、印度尼西亚盾和南非兰特等多种货币的过度疲软，其中蕴含交易性机会，并且建议将这些货币和其它新兴市场货币纳入一篮子交易标的。

　　道明证券外汇策略师Sacha Tihanyi上周在一份报告中写道：“随着近期美债收益率经调整走高，除美元之外的大部分外汇走弱，新兴市场货币可能在美联储加息预期之下处于更具吸引力的位置。”“然而，在2022年各种潜在压力的背景下，充分衡量新兴经济体的脆弱性将非常重要。”

　　道明证券表示，从融资的角度来看，拉丁美洲似乎是风险最大的地区，而亚洲的前景更为强劲。尽管如此，外汇策略师们还是在巴西看到了潜在的机遇。尽管巴西国内发展面临明年大选前政治环境不确定性的阻碍，市场存在大量风险和潜在波动性，但他们预计雷亚尔兑美元汇率可能会从目前约5.57升至5雷亚尔兑1美元的高水平。

　　Discovery Capital创始人Rob Citrone对巴西和俄罗斯的货币前景则更为谨慎，尽管他认为，在巴西的大选风波平息后，雷亚尔最终有可能上涨，但市场在大选前仍将保持紧张与谨慎，并且之后的结果有可能不如预期那么乐观。另外，虽然俄罗斯卢布受到能源价格上涨和加息的共同推动，以及一些分析人士继续将其贴上廉价的标签，但Citrone表示，不值得冒地缘政治风险和不确定性。

　　Citrone认为，押注匈牙利、捷克和波兰货币兑欧元的风险回报率最佳，他表示：“这三个国家都经历了央行加息，我们认为可能还会有更多加息空间，因为通胀比之前更高了。”尽管进行了加息，但这些国家的经济增长前景仍然比其它新兴经济体要高得多。因此我们认为，这些国家的货币都极具竞争力。

　　以下为本周外汇市场需要关注的一些重要事件和数据：

　　韩国金融当局预计将在周四公布新的基准利率，市场预计大概率进一步加息，不过投资者的注意力将更多地集中在有关下一次加息时机的相关线索上

　　墨西哥政府将于周三公布的11月上旬通胀数据可能会延续上升趋势，有金融机构预计，周四公布的第三季度修正后GDP的数据将显示，季度环比降幅大于初步数据。

　　墨西哥央行将于周四公布11月会议纪要，可能提供和12月大概率大幅加息有关的细节

　　公布的数据可能显示，马来西亚和新加坡10月份的通胀率都有所上升，新加坡将于周二公布第三季度GDP最终数据