高盛建议用现金代替债券对冲股票风险 预计未来几年债券将出现负收益

　　周二，高盛集团首席全球股票策略师Peter Oppenheimer表示，投资者用现金对冲股票组合可能比用债券更好。Oppenheimer指出，虽然在过去20年里，债券是一个很好的对冲风险工具，但低利率已经改变了这个模式，他预测未来几年债券将出现负收益。

　　Oppenheimer称：“我认为随着我们的发展，鉴于我们处于债券收益率的历史低位，很难看到(跟以前)同样的回报。而现金可能代表了一种更好的对冲方式，以避免增加对股票等风险资产的暴露。”

　　自从近零利率出现以来，华尔街的大部分人一直在争论传统的60/40股票/债券配置已经过时，而用现金替代债券则是一个不太受人欢迎的策略。事实上，随着通货膨胀的加剧，人们更经常建议投资者放弃现金。桥水基金的创始人达里奥则经常批评现金，称其为垃圾。

　　EP Wealth Advisors投资组合策略总经理Adam Phillips表示：“现金确实是保证跑输通货膨胀的一个东西，而且会输给通货膨胀。”

　　尽管如此，Oppenheimer认为，债券并不是一个特别好的对冲工具，并唿吁进行更多样化的地域投资。例如，欧洲股票可能是投资者寻找价值的好地方，因为它们目前的交易价格大幅低于美股。

　　高盛认为，在利润增长和经济持续扩张的推动下，标普500指数将增长9%，明年将达到5100点。这个数字符合历史平均水平，但在今年迄今为止美国股票基准涨幅超过25%之后，这将是一个较慢的过程。