利率尚未达到充分限制 暂停加息成热门话题

　　北京时间周四凌晨3点30分，美联储主席鲍威尔举行新闻发布会，对后续的货币政策给出最新指引。在早些时候的决议中，美联储如期将加息幅度放慢至25个基点，将联邦基金利率区间上调至4.50%-4.75%。

　　与市场预期一致，鲍威尔在开场讲话中继续强调“加息事业仍未完成”。对于本周继续加息25个基点的决策，鲍威尔也表示在接连两次FOMC会议上放慢加息步伐，将帮助美联储更好地评估实现政策目标的情况，进一步加息也将帮助实现限制性的货币政策立场。美联储仍将视后续的经济数据和前景来做出决策。

　　美联储主席强调，历史“强烈警告”我们不能过早地放松货币政策，美联储将维持目前的举措，直到实现2%通胀目标的事业大功告成。

　　暂停加息成热门议题

　　在后续的问答环节中，鲍威尔在回答第一个问题时就明确表示，货币政策委员会判断目前利率并没有达到充分限制性，这也是后面还要继续加息的原因。

　　由于本次政策会议并没有经济预测和点阵图，所以也有记者提问去年12月的点阵图是否仍能反映出FOMC当前的加息路径预期。

　　鲍威尔表示，在去年12月的经济预期中，FOMC委员们的平均预期是本轮加息终点将在5%-5.25%之间。我们要到下个月的会议才会更新点阵图，现在只能说继续加息是实现通胀目标的合适举措。目前美联储并没有决定终值利率到底会在哪里。要管理加息不足的风险是非常困难的，如果6到9个月后发现加息不够，届时可能会出现通胀预期的风险。

　　随后，被称为“新美联储通讯社”的知名宏观记者尼克·蒂米劳斯询问美联储主席：接下来还要继续加息的原因是什么，为什么现在不能停止加息。

　　鲍威尔回应称，过去一年加息450个基点后，我们正在讨论还需要进行多次加息（a couple of more rate hikes）才能达到合适的限制性区间。为什么美联储会认为这么做是合适的？因为通胀仍处于非常火热的状态。但美联储也知道货币政策的滞后性，以及实际生活的不确定性。这也是为什么我们降低加息速度，进一步观察通货膨胀速度下降的状态。

　　蒂米劳斯进一步追问鲍威尔，本周FOMC是否有讨论过暂停加息的条件。美联储主席委婉地表示，等到三周后会议纪要出炉时，会披露更多的细节。这两天FOMC委员们花了很多时间讨论有关暂停加息、经济状况的问题。

　　对于“暂停加息的前提条件”，鲍威尔表示到3月FOMC前还会有两份CPI数据和非农报告。更多的数据出炉也将影响美联储的经济前景预期，同样会反映到货币政策中。

　　不过美联储主席也继续强调年内不会降息的立场。鲍威尔表示，如果美联储预期的经济前景成真，那么在今年看不到降息。但如果通胀下降的速度比预期快，届时美联储也会有对应的政策。在发布会中鲍威尔也表示“今天可以第一次说反通货膨胀的进程已经开始了”。

　　最后，对于今天美联储利率决议中全面删除有关公共卫生问题的表述，鲍威尔也解释称，他的亲身经历说明了新冠疫情仍然在那里，但对于美国经济而言已经不是重要的影响因素。美联储一直在寻找合适的时机拿掉相关表述，现在就到时候了。